ลงทุน ThaiESG ดีไหม

ขาขึ้นก็ดี ถ้าขาลงคิดไงกัน

เห็นหลายๆคนพูดว่า
ลงวันนี้ประหยัดภาษีแน่นอน
5-35% จากฐานภาษีที่เกิดขึ้น

เรามาดูกันดีกว่าว่าจะเกิดอะไรบ้าง

ลองพิจารณาเหมือนวิเคราะห์โครงการ
ถ้าเราลงทุน กระแสเงินสดจ่าย
ในการกดเครื่องคิดเลข Cashflow ก็จะติดลบ
เหมือนเงินออกจากกระเป๋า
ถ้าเราได้รับเงินมา Cashflow ก็จะเป็นบวก
ต้องเล่าเพื่อให้เห็นภาพและต่อยอดในการคำนวณ

เช่น ลงทุนซื้อ 100,000 บาท เราจ่ายเงินออกใช่ไหม
Cash Outflow ตอนเริ่มต้น -100,000 บาท
Cash Inflow ตอนเริ่มต้น 35,000 บาท
ประหยัดภาษี เหมือนได้เงินคืนกลับมาในกระเป๋า
สมมติฐานภาษีสูงสุด 35% ไปเลย
นั่นคือ Cashflow 0 =
-100,000+35,000 = -65,000 บาท

ถือครองยาว 8 ปีเลย
ถ้าเราคิดว่าโอกาสที่เงินจะลงทุนได้
มีโอกาสโต (เอาไปแข่งกับเงินฝากธนาคารละกัน)
1.5% ต่อปี น้อยมากอยู่ เป็นตัว Discount rate มา

แล้วพิจารณา
กระแสเงินสดจ่ายระหว่างงวดไม่มี
Cashflow ปีที่1-7 เป็น 0 ไปเลย

แล้วให้ Cashflow ปีสุดท้ายเป็น
ตั้งแต่ -50% ถึง +50%
แล้วพิจารณาทั้ง NPV และ IRR

NPV คือ Net Present value
หรือมูลค่าปัจจุบัน
ง่ายๆคือคิดลดกระแสเงินสดในอนาคต
ทั้งหมดกับมาเทียบในปัจจุบัน
ทั้ง Cashinflow และ Cashoutflow
ปกติจะให้พิจารณา NPV > 0 จึงลงทุน
(คิดลดกลับมาในปัจจุบันแล้วไม่ขาดทุน)
ในกรณีใช้อัตราคิดลดที่ 1.5% ต่อปี

IRR คือ Internal rate of return
หรือ ผลตอบแทนภายใน
ซึ่งจะใช้ในการพิจารณาโครงการ
เมื่อ คิดลดกระแสเงินสดแล้ว
โดยใช้ผลตอบแทน IRR แล้วทำให้ NPV = 0
ปกติเราจะพิจารณาว่า
IRR ควร > 0 และ IRR > Required rate of return
หรือง่ายๆคือ ผลตอบแทนภายในมากกว่าผลตอบแทนที่ต้องการ
ในกรณีนี้เปรียบเทียบผลตอบแทนเงินฝาก 1.5%ต่อปี

จริงๆใช้แค่ Time value of money ธรรมดาก็ได้
จะมาหา NPV ,IRR ทำไม แบบนี้จะยากกว่า
แต่จะให้หลักคิดในเชิงถ้าเป็นโครงการที่มาพร้อมกัน เช่น SSF RMF ประกันบำนาญ ThaiESG
ก็ลองใช้หลักเดียวกัน
จะเปรียบเทียบกันได้
เพราะประกันบำนาญจ่ายทุกปี
และมีการจ่ายรายงวดหลังเกษียณ
การเลือกสมมติฐานเดียวกัน
ที่เปรียบเทียบกันได้อาจจะมีประโยชน์กว่า

งั้นลองมาดูว่า ถ้าจำนวนเงินในปีที่ 8 จำนวน
50,000(-50%) NPV = -20,614 IRR = -3.23%
60,000 (-40%) NPV = -11,737 IRR = -1%
70,000 (-30%) NPV = -2,860 IRR = 0.93%
สังเกต NPV ติดลบข้างบน ทรงขาดทุน
IRR โตน้อยกว่าผลตอบแทนที่ต้องการ

ส่วนข้างล่าง NPV > 0 เริ่มไม่ขาดทุน
IRR มากกว่าผลตอบแทนที่คาดหวัง 1.5%ต่อปี

80,000 (-20%) NPV = 6,016 IRR = 2.63%
90,000 (-10%) NPV = 14,894 IRR = 4.15%
100,000 (0%) NPV = 23,771.11 IRR =5.53%
110,000 (+10%)NPV = 32,648 IRR = 6.80%
ขอข้ามละกัน ไปที่ 50%เลย
เพราะยังไง NPV > 0แน่นอนและ IRR ก็จะสูงขึ้น
+20% IRR 7.97%
+30% IRR 9.05%
+40% IRR 10.07%
+50% IRR 11.02%

จริงๆตัวเลขที่น่าสนใจคือ
IRR เหมือนการที่เรากด interest หรือ I/Y
ในเครื่องคิดเลขการเงินแหละ
ดอกเบี้ยทบต้นทบดอกต่อปี

นึกง่ายๆ ปีแรกลงทุนไป 1แสน
ประหยัดภาษี 35,000 บาทก็จริง
แต่ปีที่ 8 NAV กองทุน เหลือ 50,000 บาท
แบบนี้เหมือนขาดทุน 3.23% ต่อปีนั่นแหละครับ
ย้ำว่าขาดทุนปีละ 3.23% เอาเรื่อง

ถ้าฐาน 35% จุดที่น่าจะคุ้มทุน
คือ NAV ณ ปีที่แล้ว ไม่ควรต่ำกว่า 80,000 บาท
กรณีที่เอา NPV > 0
แล้วเอา Discount rate ที่ 1.5%

แต่ถ้าเราบอกว่าผลตอบแทนที่ต้องการ
จริงๆมากกว่าเงินเฟ้อ
ต้องการชนะที่มากกว่า 3% ต่อปี
ก็ควรเลือกกองทุนที่ขาดทุนไม่ทำให้
NAV ในกองทุนลดลงไปต่ำกว่า 90,000 บาท
อารมณ์เหมือน Maximum Drawdown
หรือขาดทุนสูงสุดได้ไม่เกิน 10% นั่นเอง
ที่จะทำให้ NPV > 0 IRR >3%

============================
ง่ายๆคือจะคุ้มเมื่อลงไปแล้ว
ขาดทุนไม่มากกว่า 10% ที่ยังชนะเงินเฟ้อ3%
ถ้ากำไรมากกว่านั้น
เรียกได้ว่าแต้มบุญยังมี
เลือกกองทุนได้ตามเป้าหมาย
และบริหารพอร์ตได้เก่ง
============================

มาแชร์อีกมุมนึงนะครับ
ถ้าจะเทียบ SSF RMF ประกันบำนาญ
ก็ไปทำกันเอาเองครับ
ให้ไอเดียไว้แล้ว

ใครอยากเข้าใจเพิ่มขึ้นลองหา
Google หรือ YouTube
ด้วยคำที่พูดในบทความครับ

หวังว่าจะเป็นประโยชน์
หนีไปอ่านหนังสือสอบต่อครับ

หมอโอ๊ต อยากเรียนไม่ได้นอน
นพ.ภาณุวิชญ์ สุวรรณน้อย CFP,CISA